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BTP
Buoni
Poliennali
del Tesoro |
I BTP sono titoli di
Stato al portatore a termine medio e lungo con scadenza a
3, 5, 10 e 30 anni sempre di tipo telematico (non vengono più
stampati da anni e le transazioni sono come per gli altri titoli
solo computerizzate) e ammessi ai mercati regolamentati e non.
Vengono emessi ad un prezzo marginalmente stabilito attraverso
un asta della Banca d'Italia riservata agli operatori
istituzionali nella quale viene stabilito il prezzo di emissione
e rimborsati alla scadenza al valore nominale di 100. Sulla
differenza tra prezzo di emissione e rimborso viene applicata
l'aliquota fiscale del 12,50%.
Gli operatori autorizzati (Banche Posta, ecc.) rivendono i
titoli acquistati in lotti di 1.000,00 € ai singoli
risparmiatori che li hanno prenotati entro il giorno precedente
all'asta al prezzo determinato dall'asta stessa maggiorato della
loro commissione che però deve essere contenuta entro i limiti
fissati dallo Stato per decreto. Dal giorno successivo all'asta
vengono quotati in borsa.
Sono titoli a tasso fisso che vengono rimborsati alla cadenza ma
offrono il loro rendimento principale sotto forma di interessi
pagati con cedole semestrali stabilite al momento dell'emissione
e immodificabile decurtate dell'aliquota fiscale del 12.50%.
I BTP sono generalmente disponibili nel mercato telematico (MOT)
durante la loro vita utile e possono essere acquistati e ceduti
in ogni momento secondo le quotazioni di mercato e la
disponibilità della domanda e dell'offerta (pagando le relative
commissioni): in questa fase risentono ovviamente degli umori di
mercato e possono offrire margini di utili anche a breve termine
in caso di forti oscillazioni del mercato azionario
dell'inflazione e del tasso ufficiale di sconto e degli altri
parametri che influenzano le obbligazioni in genere. |
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I BTP sono una forma di
investimento a medio e lungo termine che offrendo cedole fisse
calcolate preventivamente non sono in grado di adeguarsi alle
oscillazioni dei consueti parametri dell'inflazione, del costo
del denaro, ecc. Proprio questa è ovviamente la loro
caratteristica principale e qui risiede la possibilità di
ottenere vantaggi o svantaggi anche sensibili.
I BTP rappresentano una scommessa notevole per il risparmiatore
in quanto il loro rendimento fisso può costituire una buona
difesa del patrimonio in fasi di rendimento calante.
Le cedole vengono riscosse (semestralmente) ad inizio o a metà
mese ed essendo quotati i titoli possono al pari degli altri
essere negoziati e subiscono anche oscillazioni in funzione
dell'andamento generale dei mercati: decisamente più evidenti
per le tipologie di lungo periodo a 10 o 30 anni. E' bene anche
riflettere sulla difficile collocazione di questi titoli sul
mercato nelle ultime fasi di vita utile o in caso di ascesa dei
tassi di mercato quando i BTP perdono remuneratività e
potenziali acquirenti.
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